本词亦属柳永的名篇。依然是抒发思故乡、怀亲人的愁情。上片主景，以一“对”字领起，写主人公对雨，对残阳，对红衰翠减，对江水东流，虽未见情语，作者之悲凉感受已不待言，读者亦自觉神魂欲断。其中“渐霜风”数语，境界雄阔，格调高古，被认为“不减唐人语”。下片由景入情，又由“不忍”二字领起。望故乡、想佳人，皆不忍（难受、那堪）之事。其间写归思与淹留的矛盾，设问而不作答，颇为含蓄。而想佳人以下数语，先由己度人，复由人度己，往复曲折，更添蕴藉之致。全篇以雄浑苍茫的景物为深曲悲凉的情怀作烘托，确能使读者获得一种超乎个人悲剧感的体验。清人陈廷焯谓此词“情景兼到，骨韵俱高”（《白雨斋词话》卷五），可见推崇之至。

竹马子　柳永

登孤垒荒凉，危亭旷望，静临烟渚。对雌霓挂雨，雄风拂槛，微收烦暑。渐觉一叶惊秋，残蝉噪晚，素商时序。览景想前欢，指神京、非雾非烟深处。

向此成追感，新愁易积，故人难聚。凭高尽日凝伫，赢得消魂无语。极目霁霭霏微，暝鸦零乱，萧索江城暮。南楼画角，又送残阳去。

孤垒：孤立的堡垒。

危亭：高处的亭子。

烟渚：烟雾弥漫的沙洲。

雌霓：彩虹出现双环时，内环色彩鲜艳为雄，称虹；外环色彩暗淡为雌，称霓，又称副虹。

雄风：强劲的风。战国楚宋玉《风赋》倡风有雌雄之说，谓君王之风为雄风，庶人之风为雌风。

素商：指秋季。按古代五行说法，西方属金为白，以商声配秋。故称秋季为素商。

凝伫：因凝视而伫立。

霁霭霏微：雨后云气飘动。

这是一首登高望远、忆昔怀人的词。

上片写暑后因雨微凉，秋色初现。荒凉的旧垒，迷茫的烟水，嘶哑的残蝉，构建出一幅凄清的《危亭旷望图》。而这正好是词人追想前欢的触媒。

下片以“向此成追感”接上片“览景想前欢”，直抒所谓“新愁”，其内容便是“故人难聚”。极目等句，全写暮景，其色调更加灰暗，与前片的画面遥相连接，直至融为一体。